De Europese Centrale Bank (ECB) verlaagd de rente donderdag met een kwart procentpunt naar 3 procent, wat de vierde verlaging dit jaar betekent. Dit besluit komt op een moment dat beleidsmakers hun toenemende zorgen uiten over de economische vooruitzichten van de eurozone en de onzekerheden op het gebied van de mondiale handel.
De Europese Centrale Bank verlaagt de rente naar 3 procent
Beleidsmakers hadden de rente sinds juni verlaagd om de inflatie in de richting van de doelstelling van 2 procent te sturen. Het recente inflatiegemiddelde bedroeg in november 2,3 procent, iets hoger dan voorgaande maanden als gevolg van de stijgende energieprijzen. De ECB verwacht dat de inflatie het komende jaar zal dalen naar gemiddeld 2,1 procent.
Christine Lagarde, de president van de ECB, merkte tijdens een persconferentie in Frankfurt op dat hoewel er vooruitgang is geboekt op het gebied van de inflatie, de situatie ‘nog niet is voltooid’. Ambtenaren overwogen een substantiëlere verlaging met een half punt, maar kozen uiteindelijk voor een verlaging met een kwart punt, waarbij zij benadrukten dat het tempo van de renteaanpassingen afhangt van aanhoudende economische evaluaties.
Ondanks substantiële vooruitgang bij het beheersen van de inflatie, die eind 2022 een piek van boven de 10 procent bereikte, dreigen er andere risico’s voor de economie van de eurozone. Het vooruitzicht op hogere tarieven op Europese goederen die naar de Verenigde Staten worden geëxporteerd, een mogelijkheid die door de nieuwgekozen president Donald J. Trump naar voren is gebracht, voegt nog een laag van onzekerheid toe. Bovendien verergert de politieke instabiliteit in Duitsland en Frankrijk – de twee grootste economieën in het blok – de situatie.
Het afgelopen jaar hebben verschillende belanghebbenden hun zorgen geuit over de afnemende concurrentiekracht van Europa. Het is onduidelijk hoe de Europese leiders de noodzakelijke hervormingen zullen coördineren. De toenemende druk op de ECB om de economie te ondersteunen wordt nog verergerd door de lage groeiverwachtingen. Medewerkers van de centrale bank hebben de groeiverwachtingen voor de eurozone verlaagd naar 1,1 procent voor volgend jaar, vergeleken met een eerdere projectie van 1,3 procent drie maanden geleden.
Daarentegen hebben beleggers hun verwachtingen ten aanzien van de snelheid van toekomstige renteverlagingen bijgesteld. Ze speculeren dat de ECB de depositorente in het voorjaar van 2025 zou kunnen verlagen tot 2 procent, hoewel er enige aarzeling opdook nadat Lagarde’s opmerkingen benadrukten dat de strijd tegen de inflatie nog steeds voortduurt. Tijdens recente uitwisselingen uitte Fabio Panetta, de gouverneur van de Bank van Italië, zijn bezorgdheid over de mogelijkheid dat de inflatie onder de doelstelling van de ECB zou vallen, waarbij hij stelde dat “restrictieve monetaire voorwaarden niet langer nodig zijn.”
Het vooruitzicht van grotere spanningen in de wereldhandel – als gevolg van verwachte Amerikaanse tarieven – zou de economie van de eurozone kunnen temperen, met name sectoren als de productiesector. Er zijn steeds meer zorgen dat een handelsoorlog het economisch vertrouwen en de consumentenbestedingen, die cruciaal zijn voor het herstel, zou kunnen belemmeren.
Recente verklaringen van de ECB weerspiegelen het besef van deze uitdagingen, waarbij Lagarde aandringt op een snelle implementatie van “concreet en ambitieus structureel beleid.” Deze moeten voortbouwen op suggesties van leiders uit het verleden, zoals Mario Draghi, die pleitte voor een verbetering van het concurrentievermogen, en Enrico Letta, die de versterking van de interne markt aanmoedigde.
Lagarde herhaalde de noodzaak voor diverse bijdragers om deze problemen aan te pakken, en benadrukte: “Iedereen moet zijn werk doen.” Ze hield vol dat de centrale bank niet de rol van “manusje-van-alles” op zich mag nemen bij het oplossen van de economische problemen van de eurozone. De complexiteit van de situatie suggereert dat verdere actie van zowel beleidsmakers als economen essentieel zal zijn om de aanhoudende onzekerheden het hoofd te bieden.
Uitgelichte afbeeldingscredits: Alexey Larionov/Unsplash
