Europese defensie -aandelen stegen maandag naarmate regionale leiders zich inzetten om ‘het zware werk’ van het verdedigen van Oekraïne uit Rusland aan te nemen, te midden van spanningen na een recent conflict tussen president Volodymyr Zelensky van Oekraïne en president Trump.
Europese defensie -aandelen stijgen naarmate leiders beloven om Oekraïne te steunen
Aandelen van grote Europese defensiebedrijven – waaronder de Britse aannemer BAE -systemen, de Duitse fabrikant Rheinmetall en Italiaanse firma Leonardo – bereikten maandag recordhoogtes. De rally hielp de Stoxx Europe 600 -index, traditioneel gedomineerd door luxe aandelen, naar nieuwe niveaus te verheffen.
Ondanks het enthousiasme van beleggers, blijven er zorgen over het vermogen van Europa om de militaire uitgaven te verhogen, gezien hoge schuldenniveaus, langzame groei en potentieel Tarieven van Trump. De Britse premier Keir Starmer kondigde een vierpuntsplan aan op een top met Europese leiders, waaronder het creëren van een Anglo-Franse ‘Coalition of the Willing’ om Oekraïne te verdedigen, mogelijk met ‘laarzen op de grond en vliegtuigen in de lucht’. Bovendien heeft Groot -Brittannië £ 2,26 miljard ($ 2,86 miljard) aan leningen verstrekt om het leger van Oekraïne te ondersteunen.
Kredietbureaus hadden eerder gewaarschuwd voor de financiële implicaties van het vergroten van de militaire uitgaven van de NAVO -leden tot 3 procent van het BBP, dat nog steeds tekortschiet van de gewenste 5 procent van Trump. Dergelijke uitgavenstijgingen kunnen onpopulaire bezuinigingen op sociale vangnetten vereisen, volgens Fitch Ratings. Andere strategieën om deze uitgaven te financieren, kunnen het losmaken van fiscale regels omvatten, onuitgesproken pandemische herstelfondsen of het verhogen van belastingen.
De opbrengsten over Europese obligaties stegen maandag en benadrukten de bezorgdheid onder beleggers met betrekking tot verhoogde overheidsuitgaven in een tijd waarin de economie vertraagt. Analisten zijn verdeeld over de impact van de verplichtingen van defensie -uitgaven op de aankomende rentebeslissingen van de Europese centrale bank.
Marktomstandigheden zijn van cruciaal belang, aangezien het niet voldoende is om Oekraïne te ondersteunen die Europese landen dwingt in ongunstige overeenkomsten met Rusland, waardoor de Europese eenheid verder wordt gespannen. Holger Schmieding van Berenberg opgemerkt“Trump, Poetin (en mogelijk Elon Musk?) Lijken allemaal een hekel te hebben aan de Europese Unie”, met een voorkeur voor onderhandelingen met individuele landen in plaats van het EU -blok.
De haast om de militaire financiering te stimuleren heeft de waarderingen van het defensie -aandeel sterk verhoogd, met aandelen van bedrijven zoals BAE -systemen en Rheinmetall die volatiliteit ervaren. Op maandag namen verschillende defensie-aandelen kort met 20-30%, verrassende fondsbeheerders. De sector heeft meer dan een verdubbeling van waarde gezien sinds het begin van de oorlog in Oekraïne, waardoor vele defensie-aandelen worden geleid om te handelen met recordhoge veelvouden, die soms die van Amerikaanse tegenhangers overtreffen.
Beleggers speculeren nu dat Europese regeringen de defensie -uitgaven kunnen verhogen tot een permanente 3% van het bbp, geholpen door mogelijke versoepeling van de EU -fiscale regels. Landen als Italië en Spanje blijven blijven achter de huidige doelwit van 2%. Duits leiderschap kan zijn ‘schuldrem’ wijzigen, die de lenen beperkt, waardoor de weg wordt vrijgemaakt voor een aanzienlijke infusie in een fonds van € 100 miljard die is ingesteld voor defensie -uitgaven in Duitsland.
Recente ontwikkelingen brachten investeringsbanken ertoe om hun winstprojecties omhoog te herzien, waardoor de verwachte toename van de defensie -uitgaven rechtvaardigde. Voorzichtigheid is echter begonnen met het binnenkomen van de geest van sommige fondsbeheerders. Rory Dowie, een portefeuillemanager, uitte de noodzaak om de duurzaamheid van verhoogde defensie-uitgaven te beoordelen, vooral als er een resolutie ontstaat in het Rusland-Oekraïne-conflict onder de regering van Trump.
De Stoxx Aerospace and Defense Index zag een nieuw record hoog voordat hij dinsdag enigszins daalde. Vanaf 1553 GMT daalde het met 1,5%, met een marktkapitalisatie van $ 514 miljoen en was sinds de invasie van Oekraïne ongeveer 170% gestegen.
Volgens de senior strateeg Herta Alava van Nordea heeft agressief kopen van Defense ETF’s bijgedragen aan de rally, maar de hoge waarderingen verhogen de mogelijkheid van een terugtrekking. Desalniettemin blijft de verdediging een aantrekkelijke sector, omdat het een van de weinige groeigebieden in Europa is. Rheinmetall handelt met 36 keer verwachte inkomsten, de hoogste geregistreerd sinds het einde van de jaren tachtig. Andere bedrijven in de sector, zoals Saab, Thales en Leonardo, vertonen vergelijkbare verhoogde winstmultiples.
In de Verenigde Staten, China en Azië zien concurrerende bedrijven ook aanzienlijke aandelen toenemen. Rheinmetall is dit jaar meer dan 80% gestegen en heeft maandag een record van € 1.144,50 bereikt, vergeleken met minder dan € 100 voordat het conflict in Oekraïne begon. Hanwha Aerospace en zijn scheepsbouweenheid Hanwha Ocean hebben ook de aandelen aanzienlijk gezien, wat bijdraagt aan een indrukwekkende algemene toename van defensiegerelateerde investeringen in de Stille Oceaan.
Wereldwijde defensie -aandelen lijken nu duur, met bedrijven zoals Hanwha Ocean Trading met 52 keer voorwaartse inkomsten, en Rheinmetall op 37 keer. Toch blijft het optimisme bestaan als gevolg van de verwachte toenemende veiligheidsuitgaven, zoals aangegeven door het plan van de Europese Unie om € 150 miljard ($ 158 miljard) te verlengen aan leningen voor defensieverbeteringen. Duitsland zal een € 500 miljard fonds opzetten voor cruciale defensie -investeringen, waarbij de multilaterale reactie op lopende bedreigingen wordt benadrukt.
Uitgelichte afbeeldingskrediet: Christian Lue/Unsplash
