Ambtenaren van de Europese Unie promoten de creatie van in euro luidende stablecoins om de marktdominantie van aan de Amerikaanse dollar gekoppelde tokens aan te vechten. Deze impuls volgt op een stijging van het aantal dollar-stablecoins in 2025 na de goedkeuring van belangrijke Amerikaanse wetgeving. Tijdens een hoorzitting op donderdag over de economische gezondheid van de eurozone verwoordde Pierre Gramegna, algemeen directeur van het Europees Stabiliteitsmechanisme, de noodzaak van een Europees alternatief. “Europa zou niet afhankelijk moeten zijn van in Amerikaanse dollars luidende stablecoins, die momenteel de markten domineren”, aldus Gramegna. Hij ging dieper in op de strategische noodzaak van deze financiële evolutie en stelde: “In een snel evoluerend financieel landschap moet Europa zijn best doen om de productie van in euro luidende stablecoins door binnenlandse emittenten te vergemakkelijken.” Gramegna merkte ook op dat Europa het potentieel voor financiële innovatie met tokenized assets moet omarmen en dat “Stablecoins een onvermijdelijk onderdeel van deze vergelijking zijn.” Dit gevoel werd gedeeld door andere functionarissen. Paschal Donohoe, voorzitter van de Eurogroep, was het eens met de noodzaak van financiële innovatie en voegde eraan toe dat een digitale euro, een digitale munt van de centrale bank (CBDC), nog steeds een netto positief effect zou kunnen hebben op de handel in de regio. De consensus onder EU-functionarissen over de noodzaak van stabiele euromunten is een directe reactie op de groei van in dollars luidende tokens nadat de Verenigde Staten hun GENIUS-regelgevingskader hadden ingevoerd. Dit vertegenwoordigt een verandering ten opzichte van eerdere officiële retoriek waarin vaak de systemische gevaren van stablecoins werden benadrukt. Terwijl de steun voor particuliere euro-stablecoins groeit, staat het eigen digitale valutaproject van de EU voor een langere tijdlijn. Piero Cipollone, bestuurslid van de Europese Centrale Bank, gaf aan dat het onwaarschijnlijk is dat de digitale euro vóór 2029 van start gaat. Hij schreef het langdurige schema toe aan vertragingen veroorzaakt door EU-wetgevers. Cipollone is een prominent voorstander van het digitale valuta-initiatief van de centrale bank en een fervent tegenstander van particulier uitgegeven digitale valuta. Het debat is geëscaleerd tot een kwestie van geostrategisch belang, waarbij regeringen de plaatsing van hun fiatvaluta op digitale platforms beschouwen als een manier om de mondiale vraag te maximaliseren. Deze zorg werd eerder in september geuit door ECB-president Christine Lagarde. Ze waarschuwde dat de Europese Unie de risico’s van buitenlandse stablecoins moet aanpakken en bestaande lacunes in de regelgeving moet dichten om te voorkomen dat buitenlandse emittenten liquiditeit uit de euro en de EU wegtrekken. De Europese discussie speelt zich af tegen de achtergrond van het Amerikaanse beleid. Christopher Waller, gouverneur van de Amerikaanse Federal Reserve, heeft herhaaldelijk in dollar luidende stablecoins gepromoot als een mechanisme om de status van mondiale reservevaluta van de dollar te beschermen. In een toespraak uit 2024 zei Waller geschetst hoe het bestaande ecosysteem van digitale activa de positie van de dollar versterkt. “Crypto-activa worden de facto verhandeld in Amerikaanse dollars. Het is dus waarschijnlijk dat elke uitbreiding van de handel in de DeFi-wereld eenvoudigweg de dominante rol van de dollar zal versterken”, aldus hij.
