De aanstaande beursintroductie van SpaceX heeft geleid tot enorme beleggersactiviteiten in cryptocurrency, vooral toen een walvisinvesteerder een longpositie van $22,3 miljoen opende met een hefboomwerking op SPCX, een synthetisch pre-IPO eeuwigdurend contract gekoppeld aan het lucht- en ruimtevaartbedrijf. Deze positie heeft volgens gegevens van Hypurrscan al meer dan $1,15 miljoen aan ongerealiseerde winsten opgeleverd.
Synthetische SPCX wordt verhandeld rond de $175, ongeveer 30% boven de IPO-prijs van SpaceX van $135. De walvis startte deze longpositie in de buurt van $168 en heeft momenteel een 2x geïsoleerde long met een waarde van ongeveer $22,29 miljoen. De positie van de walvis was zichtbaar op Hypurrscan, wat het groeiende vertrouwen in het marktdebuut van SpaceX onderstreept.
De beursgang van SpaceX heeft tot doel 75 miljard dollar op te halen door ongeveer 555,6 miljoen aandelen te verkopen, waardoor de waardering van het bedrijf op ongeveer 1,77 biljoen dollar wordt gepositioneerd. Tegelijkertijd suggereren andere markten, zoals de derivaten van IG International, een waardering van ongeveer $2,4 biljoen, ruim 35% boven de prijs die bij de beursintroductie was vastgesteld.
Polymarket-handelaren hebben een waarschijnlijkheid van 56% toegekend dat SpaceX zijn eerste handelsdag zal afsluiten met een marktkapitalisatie tussen de $2 biljoen en $2,5 biljoen. Uit historische gegevens blijkt echter dat, hoewel de huidige premie van 30% voor SPCX duidt op een sterke initiële vraag, eerdere beursintroducties met vergelijkbare trajecten vaak prijzen zagen dalen nadat de opwinding op de eerste dag was afgenomen.
Van 2020 tot 2025 hebben Amerikaanse beursintroducties op de eerste dag doorgaans een gemiddelde winst van 30% geboekt, wat vooral ten goede komt aan beleggers die aandelen tegen de aanbiedingsprijs kopen. Uit gegevens van analist Jay Ritter blijkt dat bedrijven met een positief rendement op de eerste dag historisch gezien in de daaropvolgende drie jaar gemiddeld 8,5 procentpunten slechter hebben gepresteerd dan de markt.
Bovendien resulteren beursintroducties met een hoge prijs-verkoopverhouding, zoals de bijna 94 maal achterblijvende omzet van SpaceX, vaak in negatieve rendementen over een periode van drie jaar. Recente spraakmakende beursintroducties zoals Cerebras, Rivian en Uber hebben vergelijkbare neerwaartse trends laten zien na het aanvankelijke enthousiasme van de markt.
Analisten hebben hun zorgen geuit over de waardering van SpaceX. Nicholas Owens van Morningstar schat een reële waarde van $780 miljard, terwijl Aswath Damodaran van NYU deze tussen $1,25 biljoen en $1,3 biljoen schat. De Fundamentele Belegger verklaarde dat de SPCX waarschijnlijk onder de IPO-prijs zal dalen, waardoor vroege particuliere beleggers het risico lopen op verliezen.
Het liquidatieniveau van de walvis voor de longpositie in de SPCX ligt op ongeveer $93,27, wat een geschat verlies van $9,4 miljoen zou kunnen opleveren als de prijs die drempel bereikt. Deze indicatoren suggereren voorzichtigheid bij nieuwe investeerders die de SPCX-markt betreden nu de beursintroductie nadert.
