Paramount Skydance gewijzigd zijn bod van $ 108 miljard op Warner Bros. Discovery, inclusief de onherroepelijke persoonlijke garantie van Larry Ellison van $ 40,4 miljard, na Warner Bros. Discovery heeft het oorspronkelijke bod afgewezen ten gunste van een Netflix-fusie ter waarde van $82,7 miljard. David Ellison, CEO van Paramount Skydance en zoon van Oracle-oprichter Larry Ellison, kondigde op 4 december 2025 het initiële bod van $ 30 per aandeel, volledig in contanten, aan. Hij positioneerde het als het superieure voorstel voor aandeelhouders van Warner Bros. Discovery. Paramount Skydance lanceerde het bod formeel op 8 december 2025. Het bod kreeg steun van staatsinvesteringsfondsen in Saoedi-Arabië en Qatar. De familie Ellison beloofde het volledige bedrag terug te betalen als die financiers zich terugtrokken. Het bestuur van Warner Bros. Discovery kondigde op 5 december 2025 een fusieovereenkomst met Netflix aan. Het bedrijf accepteerde later het bod van Netflix van $ 82,7 miljard, dat goedkeuring van de regelgevende instanties vereist en ergens volgend jaar sluiting verwacht. Warner Bros. Discovery heeft de aandeelhouders formeel aanbevolen het bod van Paramount Skydance af te wijzen. Warner Bros. Discovery verklaarde: “[The board] heeft unaniem vastgesteld dat het bod dat Paramount Skydance op 8 december 2025 lanceerde niet in het beste belang is van WBD en haar aandeelhouders en niet voldoet aan de criteria van een ‘Superior Proposal’ onder de voorwaarden van de fusieovereenkomst van WBD met Netflix, aangekondigd op 5 december 2025.” Het bedrijf beschouwde de backstop-belofte van de Ellisons als onvoldoende om de financieringsrisico’s aan te pakken. Als reactie hierop wijzigde Paramount Skydance zijn aanbod om de onherroepelijke persoonlijke garantie van Larry Ellison ter waarde van $ 40,4 miljard op te nemen. Deze garantie pakt het financieringstekort aan als staatsinvesteringsfondsen zich terugtrekken. Het amendement verplicht de senior Ellison er ook toe om activa in het Ellison family trust niet in te trekken of op negatieve wijze over te dragen gedurende de looptijd van de transactie. Warner Bros. Discovery had aangegeven dat een dergelijke persoonlijke garantie de enige remedie vormde voor de tekortkomingen van het oorspronkelijke aanbod. Paramount Skydance merkte in zijn bijgewerkte voorstel op dat geen van deze zorgen, inclusief de vraag naar een persoonlijke garantie, door Warner Bros. Discovery of zijn adviseurs was geuit tijdens de periode van twaalf weken voorafgaand aan de overeenkomst met Netflix. Het bedrijf omschreef de Netflix-transactie als minderwaardig. David Ellison verklaarde: “Ons $30 per aandeel, volledig gefinancierde, volledig contante aanbieding vond plaats op 4 december en is nog steeds de superieure optie om de waarde voor WBD-aandeelhouders te maximaliseren. Vanwege onze toewijding aan investeringen en groei zal onze overname superieur zijn voor alle WBD-stakeholders, als katalysator voor een grotere contentproductie, een grotere theaterproductie en meer keuze voor de consument.” Hij voegde eraan toe: “We verwachten dat de raad van bestuur van WBD de nodige stappen zal ondernemen om deze waardeverhogende transactie veilig te stellen en een iconische Hollywood-schat voor de toekomst te behouden en te versterken.” Het herziene bod omvat aanvullende maatregelen: publicatie van de activa van de Ellison Family Trust, flexibelere transactievoorwaarden en een verhoging van de wettelijke vergoeding voor omgekeerde beëindiging van $ 5 miljard naar $ 5,8 miljard, passend bij de vergoeding van Netflix. De Paramount Skydance-aanbieding loopt af op 21 januari 2026.
